輪胎：成本上漲 業(yè)績(jī)分化
文章來(lái)源：中化新網(wǎng) 更新時(shí)間：2025-05-27 13:52:12
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受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、原材料價(jià)格波動(dòng)、新能源汽車(chē)發(fā)展以及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境等多重因素影響，2024年我國(guó)輪胎行業(yè)整體呈溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)輪胎行業(yè)全年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)5.7%，利潤(rùn)總額下降8.5%，行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有所下滑。部分頭部企業(yè)憑借技術(shù)研發(fā)、海外布局等優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，行業(yè)呈現(xiàn)苦樂(lè)不均特征。
成本大幅上漲 利潤(rùn)壓力加劇 2024年，在輪胎上市企業(yè)中，玲瓏輪胎歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26.01%，賽輪輪胎增長(zhǎng)31.42%，森麒麟增長(zhǎng)59.74%，通用股份增長(zhǎng)72.81%。 三角輪胎同比則大幅減少21.03%。根據(jù)該公司年報(bào)，輪胎銷(xiāo)售價(jià)格略漲但傳導(dǎo)滯后且不能完全覆蓋原材料價(jià)格上漲是其重要原因，產(chǎn)成品庫(kù)存處于低位，全年銷(xiāo)量同比略有下降也加劇了利潤(rùn)壓力。 天然橡膠、合成橡膠價(jià)格的上漲是壓制輪胎行業(yè)基本面的重要因素。去年，天然膠受下游需求增長(zhǎng)、原產(chǎn)地極端天氣減產(chǎn)、零毀林法案(EUDR)推進(jìn)抬升生產(chǎn)交易成本等因素影響，年初價(jià)格創(chuàng)近7年新高，雖全年有所回落，但仍處于高位；合成橡膠因丁二烯價(jià)格上漲、順丁期貨上市，價(jià)格亦呈上漲趨勢(shì)。部分輪胎企業(yè)在3月和9月分別發(fā)布調(diào)價(jià)函，但漲幅難以覆蓋原材料上漲成本，對(duì)輪胎企業(yè)利潤(rùn)空間帶來(lái)較大影響。 從需求端看，汽車(chē)行業(yè)增速有所放緩。 中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)高級(jí)副會(huì)長(zhǎng)、中策橡膠集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理沈金榮指出，受上述兩方面因素影響，2024年我國(guó)輪胎行業(yè)呈現(xiàn)前高后低的特征。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年全鋼胎產(chǎn)量增長(zhǎng)2.7%，下半年下降3.2%；半鋼胎產(chǎn)量全年都處于增長(zhǎng)通道，上半年上升22%，下半年增幅回落到15%。 行業(yè)苦樂(lè)不均加劇 頭部企業(yè)布局海外 面對(duì)成本上漲、需求收縮的挑戰(zhàn)，輪胎企業(yè)業(yè)績(jī)分化現(xiàn)象加劇。 沈金榮談到，2024年取得較好經(jīng)濟(jì)效益的行業(yè)企業(yè)有五六家，這些企業(yè)以占行業(yè)1/3的銷(xiāo)售收入取得行業(yè)70%的利潤(rùn)，其余上百家企業(yè)的利潤(rùn)綜合占比不到行業(yè)利潤(rùn)總額的30%，且總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，業(yè)績(jī)分化明顯。 記者梳理發(fā)現(xiàn)，取得較好業(yè)績(jī)的公司多在技術(shù)研發(fā)、海外布局等方面有所突破。如凈利居行業(yè)榜首的森麒麟，其中國(guó)、泰國(guó)、摩洛哥等全球產(chǎn)能“黃金三角”布局為參與全球化競(jìng)爭(zhēng)提供了堅(jiān)強(qiáng)的后盾。 賽輪輪胎研制的液體黃金輪胎解決了輪胎“魔鬼三角”難題。其年報(bào)顯示，賽輪輪胎在技術(shù)研發(fā)、人才培養(yǎng)、設(shè)備提升等方面持續(xù)增加投入，在國(guó)內(nèi)外多地建有研發(fā)中心，在各地工廠也建立了屬地化的技術(shù)研究部門(mén)，形成了全球化的技術(shù)研發(fā)體系。 而以220.58億元營(yíng)業(yè)收入位居第一的玲瓏輪胎則在全球范圍內(nèi)形成與主機(jī)廠配套的最佳服務(wù)半徑，亦可全面賦能零售服務(wù)體系，大幅提升交付效率，推進(jìn)全球化、區(qū)域化和本土化發(fā)展。 華創(chuàng)證券分析師指出，在全球市場(chǎng)，中國(guó)輪胎憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)在歐美市場(chǎng)加速替代外資品牌，在亞非拉市場(chǎng)需求增長(zhǎng)迅速，出口增量明顯。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國(guó)新的充氣橡膠輪胎出口重量同比增長(zhǎng)4.9%，出口數(shù)量增長(zhǎng)10.5%，出口金額增長(zhǎng)5.5%。 新能源車(chē)持續(xù)拉動(dòng)市場(chǎng) 警惕貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn) 據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，未來(lái)，隨著國(guó)家環(huán)保政策的不斷深入，國(guó)家及地方政策的不斷完善，疊加成本壓力、貿(mào)易摩擦加劇等影響，輪胎行業(yè)將進(jìn)入去產(chǎn)能階段。 原料方面，天然橡膠供需周期或處于拐點(diǎn)，而合成橡膠及炭黑等原材料供給相對(duì)寬松，價(jià)格將以震蕩為主。2025年輪胎企業(yè)原材料成本或?qū)⒄鹗幭蛏线\(yùn)行，但大幅度上漲的概率不大。 需求方面，新能源汽車(chē)將持續(xù)拉動(dòng)輪胎市場(chǎng)。2024年新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)34.4%和35.5%，新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到汽車(chē)總銷(xiāo)量的40.9%。隨著以舊換新、新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)等利好政策的持續(xù)落地實(shí)施，車(chē)企新產(chǎn)品密集上市，將為輪胎原配市場(chǎng)增長(zhǎng)提供助力。 此外，落后產(chǎn)能的出清也將進(jìn)一步釋放市場(chǎng)空間，更有利于民族品牌國(guó)際市場(chǎng)地位和品牌形象的樹(shù)立，對(duì)頭部輪胎企業(yè)形成長(zhǎng)期利好。 而在海外市場(chǎng)，多位分析師認(rèn)為，2025年國(guó)產(chǎn)輪胎將繼續(xù)憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，在海外市場(chǎng)尤其是亞非拉市場(chǎng)搶占更多份額。其中，國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇是輪胎行業(yè)面臨的最大不確定性因素。沈金榮指出，2024年，墨西哥對(duì)我國(guó)乘用車(chē)及輕卡輪胎反傾銷(xiāo)案件、美國(guó)對(duì)泰國(guó)卡客車(chē)輪胎的反傾銷(xiāo)案件，給我國(guó)輪胎企業(yè)帶來(lái)了非常大的傷害。 玲瓏輪胎年報(bào)指出，美國(guó)對(duì)中國(guó)輪胎的貿(mào)易限制將持續(xù)存在，同時(shí)貿(mào)易壁壘將擴(kuò)展至東南亞國(guó)家。此外，南非也針對(duì)從中國(guó)跳轉(zhuǎn)至柬埔寨、泰國(guó)和越南出口的輪胎啟動(dòng)了反規(guī)避調(diào)查。歐盟方面，雖未新增針對(duì)中國(guó)輪胎的“雙反”措施，但其碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制(CBAM)和擬實(shí)施的EUDR等政策對(duì)中國(guó)輪胎出口也構(gòu)成潛在挑戰(zhàn)。 這些貿(mào)易摩擦促使中國(guó)輪胎企業(yè)加速完善海外布局，將生產(chǎn)基地從東南亞擴(kuò)展至歐洲、美洲、非洲等地，力求通過(guò)本地化生產(chǎn)規(guī)避貿(mào)易壁壘，并依靠就近供貨、就近服務(wù)的便捷性提升全球競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)推動(dòng)綠色制造和技術(shù)升級(jí)，以應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)格的環(huán)保和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求。
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