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近段時間以來玉米乙醇價格走勢僵持,東北地區(qū)價格在7000元/噸未有明顯突破,當(dāng)前多地玉米乙醇以現(xiàn)貨糧價測算,仍有虧損風(fēng)險。玉米原料雖短線看弱,預(yù)計空間有限情況下,東北主產(chǎn)區(qū)玉米乙醇裝置檢修可能由三季度提前到二季度的概率存在。 進入3月以來,國內(nèi)多地乙醇價格進入僵持狀態(tài),玉米乙醇主產(chǎn)區(qū)東北價格在7000元/噸附近徘徊,按現(xiàn)貨糧價測算,自去年12月虧損以來,玉米乙醇虧損接近4個月,但當(dāng)前虧損幅度還不大。
從3月11日產(chǎn)量來看,玉米乙醇依然占據(jù)食用和工業(yè)乙醇產(chǎn)量的主要地位,日產(chǎn)量占比61%,較去年下降16個百分點。但從各家產(chǎn)量情況來看,東北地區(qū)自2月減產(chǎn)以來,尚無提升負荷跡象,且有進一步減產(chǎn)可能。國內(nèi)TOP3食用乙醇企業(yè)皆集中在東北地區(qū),關(guān)鍵性大廠之一目前負荷在接近7成水平,另一企業(yè)自本周末起計劃檢修食用線,第三家企業(yè)目前也處于減產(chǎn)狀態(tài)中。當(dāng)前玉米乙醇主產(chǎn)區(qū)東北地區(qū)日產(chǎn)量僅有6980噸,較去年同期下降1360噸。
從當(dāng)前東北低開工來看,主要受兩方面因素影響,首先是走貨不快庫存上升壓力。玉米乙醇當(dāng)前出貨不暢,主要面臨來自木薯乙醇的競爭壓力。本月到港木薯干價格大多還較低,以近期上漲后木薯干265美元/噸FOB泰國價格、27美元/噸運費來測算,即便考慮滯港費,木薯乙醇成本也僅在接近6600元/噸水平。相較東北玉米乙醇7000元/噸成本來看,木薯乙醇優(yōu)勢明顯。卓創(chuàng)資訊也注意到近期運費下降情況下,也有少量東北低價貨抵華東價格與本地木薯乙醇售價接近,但不可否認的是木薯乙醇當(dāng)前售價盈利仍豐厚。對于木薯乙醇來說,后續(xù)盈利空間或有下降概率。首先是成本仍將繼續(xù)上升,滯港費較前期增加。其次近期需求不甚理想,主要下游醋酸乙酯在成本線附近上下震蕩,小下游恢復(fù)亦不及預(yù)期。
其次是成本壓力。玉米緩跌空間不大情況下,當(dāng)前DDGS也在回調(diào)整理,若乙醇難有大的突破,乙醇企業(yè)極有可能考慮將三季度檢修安排提升至二季度,目前東北地區(qū)內(nèi)已經(jīng)有一家工廠在實施檢修計劃,另有兩家工廠還沒有明確具體檢修安排。長線來看,無論是從庫存還是利潤來看,玉米乙醇停限產(chǎn)或難以避免。 |