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2019年,PTA行情整體呈下滑趨勢,價格從年初的6500元(噸價,下同)附近下跌到年末的4800元左右,跌幅達(dá)25%以上。進(jìn)入2020年,一場猝不及防的疫情席卷全國,國內(nèi)期市股市雙雙暴跌。假期結(jié)束后,國內(nèi)疫情仍未結(jié)束,企業(yè)復(fù)工及交通運(yùn)輸受到限制,化工市場遭遇滑鐵盧,PTA行情也跌至4年來新低。 業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,除了外圍因素之外,供需矛盾凸顯也是PTA市場大跌的重要原因。 自2019年開始,國內(nèi)PTA行業(yè)開啟史上第二次集中擴(kuò)能期。據(jù)統(tǒng)計,繼2019年5月四川能投100萬噸/年裝置投產(chǎn)后,同年11月新鳳鳴一期220萬噸/年裝置也投入運(yùn)營,緊接著2020年1月新疆中泰和大連恒力四期PTA項目相繼投產(chǎn),產(chǎn)能合計370萬噸/年。在不到1年的時間里,國內(nèi)PTA產(chǎn)能增加690萬噸/年,增幅高達(dá)13%。 今年來看,恒力五期項目即將建成,新鳳鳴二期項目計劃9月投產(chǎn),同時福建百宏、新疆藍(lán)山屯河、江蘇虹港石化以及寧波逸盛都有PTA投產(chǎn)計劃,產(chǎn)能累計約1360萬噸/年。此外,未來2~3年計劃投產(chǎn)的PTA項目產(chǎn)能仍超過千萬噸之多。 市場人士分析認(rèn)為,PTA產(chǎn)能擴(kuò)張將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)供應(yīng)格局洗牌,單套產(chǎn)能更大、能耗更低的新裝置將逐步淘汰產(chǎn)能較小的老裝置,聚酯龍頭產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸,產(chǎn)業(yè)集中度將越來越高。 從下游需求來看,聚酯行業(yè)2019年進(jìn)入疲軟周期,價格也跌至近年來最低水平。除了成本面影響外,全球經(jīng)濟(jì)活動放緩以及中美貿(mào)易摩擦也對聚酯及下游紡織業(yè)影響較大。紡織業(yè)人口紅利消退,產(chǎn)業(yè)向東南亞等地轉(zhuǎn)移不可避免;盡管中美雙方達(dá)成初步協(xié)議,但是短期內(nèi)對聚酯及其下游的打擊猶存,國內(nèi)出口仍然受阻。 2019年聚酯新增產(chǎn)能約400萬噸,增速約9%,但與2018年的近600萬噸相比下降明顯。預(yù)計2020年產(chǎn)能增速將會持續(xù)下降,對原料PTA的需求相對下滑。 綜合來看,PTA產(chǎn)能持續(xù)增長使產(chǎn)業(yè)供應(yīng)過剩已成定局,未來競爭將加劇。隨著下游聚酯及紡織業(yè)的外流,PTA有望在出口方面取得建樹,但短期內(nèi)難有突破,需求更多依賴國內(nèi)市場。從國內(nèi)市場看,和其他產(chǎn)品相比,PTA行業(yè)具有明顯的壟斷性,產(chǎn)能主要集中在具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的大企業(yè)手中。主流大廠對市場掌控力度較高,預(yù)計價格出現(xiàn)暴跌的情形難以出現(xiàn),未來市場波動更多以季節(jié)性需求影響為主。 |