多方因素博弈 尿素跌勢行情緩沖波動
文章來源：未知 更新時間：2021-03-04 11:21:08
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就在國內尿素市場顯現疲軟下行態勢之際，就在山東企業欲挺價之時，蘇北一波調價操作讓市場慌了。短短四日降幅達130元/噸，企業出廠報價從2230元/噸降至2100元/噸（實際成交低于報價），而春節后的漲價用了8日才從2160元/噸到達2230元/噸，如此反差讓市場愕然。那么接下來的行情要如何發展，誰又能起到支撐擔當？ 供應充足月內難降
供應充足之一企業庫存，春節期間因為運輸、市場、需求等多方面的停滯，企業都會有一定量的庫存增加，節后的一個月是庫存下降的階段，今年也不例外。按照圖1中上圖顯示2月中旬開始企業庫存量下降，目前較最高值也就減少了十來萬噸，且因行情風向的轉變，庫存降勢趨緩。
供應充足之二行業開工，歷年春節過后隨著政策限產的結束，行業開工都會迅速提升。近兩年因為價格相對較高，3-4月有檢修計劃的企業比較少，且今年還釋放了兩家新增產能，那么除了短時可能的故障檢修外，未來這一兩個月企業開工整體會高位運行。
供應充足之三國儲化肥釋放，按照政策的執行時間，2月下旬到3月開始，社會庫儲備的化肥就可以陸續投放市場。國儲的操作從入轉為出，進一步增加了短時的貨源量，造就供應充足的局面。
農需轉弱工需漸增
按照節后農業需求的季節性，主流地區第一波返青肥目前進展過半，進入3月后雖還有少量需求，但熱度不及前期，3月中旬前后基本結束。下一波農業市場以南方、東北、西北等地為主，集中在一年一季和雙季稻區域，可能會在4月前后逐漸啟動，農業會有一段時間的空檔期。
工業復合肥3-5月期間是高氮肥生產旺季，開工會有明顯提高，按照檢測的臨沂樣本復合肥生產企業，尿素用量已經跟同期持平，本月還有繼續增加的趨勢。板材行業方面，去年同期受疫情影響較大，4月以后才陸續復產，今年則在2月中旬后陸續有恢復，不過目前因原料價格較高或成品銷售問題，開工還有待繼續提升。
因而單從內需來看，只靠工需難以消化這充足的供應量，還需要通過出口來平衡短時供需過剩的矛盾。
國際橫盤出口僵持
基于近幾年國內供需格局的變化，出口量的減少，對于印度依賴度逐年提高。如果印度發布招標、國內價格與國際水平相差不大，那么參與印標的可能性較大，從而也就帶動當月和下月的出口量增加。
自2020年12月1日這次招標過后，一直不斷有印度可能招標的說法傳出，先是在2月，后來推遲到3月的上中旬。通過對于歷年印度發布招標的月份時間統計來看，3-5月、70月發布招標的概率較大，這也正好對應了印度的季節：7 -10月Kharif季和10-3月Rabi季。按照其目前庫存、銷售、季節情況來看，3-4月出現至少一次招標的概率較大，這個時間段正好能給予國內行情參考支撐。但是這個利好只能等，同時有商家對于出口做預期準備，量和價的落地才能帶來實際性的有效支撐。
綜合分析來看，月內供應量充足、需求相對局限、出口消息不明，國內市場在個別區域大幅降價的帶動下，也會相繼跟進下調，這種趨勢可能會持續到中旬前后。隨著淡儲貨源的釋放，出口消息的明朗，價格的理性回調，或者下一波農業季節的臨近，甚或是推遲需求的釋放等等，多方因素的博弈下，跌勢行情會出現緩沖波動。而初期的大幅度降價已經展開，后期降幅、降速都有可能收窄，逐漸試探市場。 |
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